Оглавление:
Фундаментальный урок для любого первокурсника - как рассчитать стоимость долга. В частности, как рассчитать средневзвешенную (долговую и акционерную) стоимость капитала, чтобы оценить стоимость акций конкретной компании. Одним из соображений в средневзвешенной стоимости капитала является стоимость привилегированных акций после налогообложения. Самая важная вещь, которую необходимо знать при расчете стоимости привилегированных акций после уплаты налогов, заключается в том, что в отличие от выплат процентов (что является расходом), дивиденды выплачиваются с доходами после уплаты налогов.
шаг
Понять, что является привилегированным запасом. Привилегированные акции имеют характеристики как долговых, так и долевых ценных бумаг. Требуется регулярный платеж акционерам, но не требует погашения основной суммы. В соответствии с действующим налоговым законодательством 2009 года эти процентные платежи рассматриваются как дивиденды.
шаг
Понять разницу между долгом и привилегированными акциями. Из-за налогового учета единственная разница между привилегированными акциями и долгом - это налоговое возмещение, начисленное на долг. Проценты, выплачиваемые по облигациям или займам, считаются вычитаемыми расходами для компании - налоговые льготы, которые не предоставляются выплатам по привилегированным акциям, которые считаются дивидендами, или частичное распределение доходов среди акционеров. С точки зрения компании, стоимость долга по привилегированным акциям равна дивиденду, деленному на чистую выручку от продажи акций. Там нет корректировки для налоговых льгот, потому что нет никаких.
шаг
Проработайте пример. Скажем, операционные издержки, связанные с продажей привилегированных акций стоимостью 1000 долларов, составляют 25 долларов США. Дивиденды по каждой привилегированной акции составляют 110 долларов США.
шаг
Рассчитайте выручку от продажи, а затем разделите ее на дивиденд на акцию для стоимости привилегированных акций после вычета налогов. 110 долларов США / 975 долларов США = 11,3 процента. Это стоимость привилегированных акций компании после вычета налогов. Фактически это означает, что компания будет платить 11,3 процента в год за привилегию использования чистых инвестиций акционера в размере 975 долларов.