Оглавление:
Мировые финансовые рынки, особенно кредитный, сильно зависят от статистических рейтинговых организаций. Агентства кредитных рейтингов Большой тройки - S & P, Moody's и Fitch - доминировали на рынке в течение многих лет. Они обеспечивают ликвидность на кредитном рынке, давая свой знак одобрения суверенного, муниципального и корпоративного долга. Они также предоставляют рейтинги для других типов кредитных инструментов на международных рынках.
функция
Ответственность рейтингового агентства заключается в том, чтобы сообщить текущим или потенциальным инвесторам о кредитоспособности инструмента. Агентства используют заранее установленные критерии для определения финансового положения заемщика или его способности погасить задолженность. Они используют количественные модели, чтобы определить, являются ли инвестиции хорошими, но они не всегда безошибочны. Большая тройка кредитных рейтингов сертифицирована Комиссией по ценным бумагам и биржам США как национально признанная статистическая рейтинговая организация (NRSRO).
Рейтинги
Инвесторы полагаются на рейтинговые агентства для определения предполагаемого риска конкретного долгового инструмента. По закону некоторые инвесторы обязаны ограничивать свой портфель облигаций инструментами с рейтингом инвестиционного уровня. Это дает большую власть рейтинговым агентствам.
Рейтинг инвестиционного уровня означает, что рейтинговые агентства обнаружили, что долговые инструменты имеют высокую вероятность окупаемости. Напротив, мусорные облигации не являются инвестиционными ценными бумагами, которые содержат значительный уровень риска. По этой причине их также называют высокодоходными облигациями.
S & P
Вероятно, самое известное из рейтинговых агентств Большой тройки, Standard and Poor's (S & P) - компания, предоставляющая финансовые публикации, информацию и средства массовой информации на мировые рынки капитала. Он принадлежит компаниям McGraw-Hill. S & P также публикует индексы фондового рынка, наиболее известным из которых является S & P 500.
Рейтинги S & P от самых качественных заемщиков до самых низких: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C и D. Инвестиционный уровень - BBB и выше. S & P использует плюсы и минусы для добавления промежуточных обозначений к этим рейтингам.
Moody 's
Moody's основано в 1909 году как издательство, выпускающее путеводители по облигациям железной дороги под названием «Руководства Moody's». Позже он расширил сферу охвата муниципальных и коммерческих облигаций и теперь называется Moody's Investment Services.
Moody's использует следующие рейтинги: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca и C. Числа добавляются для промежуточных обозначений, таких как Baa1, Baa2 и т. Д. Инвестиционным классом считается Baa и выше; все, что ниже, считается спекулятивным или мусорным.
хорек
Fitch, принадлежащее французской холдинговой компании Fimalac SA, работает на международном уровне и предлагает финансовые исследования, а также услуги кредитного рейтинга. Fitch, самая маленькая из Большой тройки, использует ту же шкалу рейтингов, что и S & P.
Конфликт интересов
Агентства кредитных рейтингов получают комиссию от эмитентов оцениваемых ими ценных бумаг. В период, предшествовавший финансовому кризису 2008 года, S & P, Moody's и Fitch присваивали неизменно высокие рейтинги ипотечным ценным бумагам, созданным инвестиционными банками, которые их оплачивали. Этот переоценка рискованных долговых инструментов способствовала финансовому пузырю и последующему снижению. Конгресс предложил новое регулирование этих агентств для усиления конкуренции и обеспечения независимости на этом рынке.