Оглавление:
Фондовый рынок очень ликвиден, то есть большинство акций торгуются ежедневно и могут быть куплены и проданы мгновенно, по крайней мере, в разумных количествах. Однако в некоторых случаях акция может не торговаться в течение дня. Активно торгуемые акции могут не торговаться в течение значительной части дня из-за остановки торговли, а тонко торгуемые акции могут иногда не торговаться в течение дня или более из-за их структуры собственности и спонсорской поддержки инвесторов.
Торговая остановка
Компания может потребовать, чтобы биржа, на которой зарегистрированы ее акции, прекратила торговлю. Это обычно происходит, когда ожидают важные новости, которые могут повлиять на цену акций. Компания считает своим долгом прекратить торговлю акциями до публикации новостей, чтобы инвесторы могли принимать обоснованные решения о покупке и продаже на основе новой информации. Торговая остановка может длиться один день.
Примеры торговой остановки
Небольшая биотехнологическая компания может ожидать серьезного решения от Управления по контролю за продуктами и лекарствами США (FDA) о своем флагманском препарате. Если препарат одобрен, запас может легко удвоиться; в случае отказа акция может легко потерять более 50 процентов своей стоимости. Некоторые прорывные результаты испытаний наркотиков также могут быть достаточно значительными, чтобы вызвать остановку. Другие возможные причины включают объявления о крупных контрактах или важные судебные решения.
Нет на продажу
Некоторые тонко торгуемые акции в основном принадлежат инсайдерам и мало торгуют. Если акции не выставляются на продажу, сделок быть не может. Инвесторы, особенно институциональные, предпочитают покупать акции, которые они могут накапливать в достаточном количестве, и при необходимости легко конвертировать обратно в наличные. Если на продажу выставлено недостаточно акций, они вообще избегают акции. Если на рынке нет рынка, его становится трудно продать, так что даже если инсайдер предлагает акции для продажи, нет покупателей.
Лимитные ордера
Другая трудность при торговле некоторыми небольшими акциями заключается в том, что недостаток ликвидности может вызвать значительные колебания цен. Котировка акций действительна на 100 акций. Если инвестор размещает ордер на покупку 1000 акций, ему могут быть проданы только первые 100 акций по указанной цене; остальные могут быть проданы по все более высоким ценам. То же самое относится к заказам на продажу: заказ на продажу на 1000 может быть выполнен по постепенно снижающимся ценам.Чтобы избежать переплаты или короткого замыкания, инвесторы размещают лимитные ордера, такие как ордера с указанной ценой. В тонко торгуемых акциях это может привести к «траншейной войне», которая является противостоянием между покупателями и продавцами, когда их лимитные ордера на покупку и продажу находятся на расстоянии нескольких центов и не могут быть выполнены, пока одна сторона не сдвинется с места. Такое противостояние может легко длиться в течение дня или более, без совершения сделок.