Оглавление:
В 1987 году мировые фондовые рынки рухнули. Кризис начался в Гонконге и охватил всю континентальную Европу, пока он не достиг берега США 19 октября. Промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) потерял 508 пунктов, или 22 процента своей стоимости, за один день. «Событие черного лебедя», явление, которое превосходит любые разумные ожидания, привело к опустошению финансового сектора. По сей день никто не знает, что на самом деле вызвало это. Но, как и в случае с любым другим «черным лебедем», он задним числом бесконечно рационализировался, и с 1988 года Нью-Йоркская фондовая биржа использует надежный механизм для остановки фондового рынка и предотвращения такого снижения.
Правило 80B
После события 1987 года Президентская рабочая группа по финансовым вопросам впервые собралась. Группа консультирует президента США во время кризиса и определяет, будет ли закрыто президентское управление NYSE и каковы могут быть последствия такого закрытия. Сама NYSE ввела Правило 80B, устанавливая критические триггерные точки, которые могли бы приостановить торговлю в случае значительного падения. Впоследствии падение на 350 пунктов вызвало закрытие рынка на 30 минут, а снижение на 550 пунктов привело к 60-минутной паузе. Только один раз, в 1997 году во время финансового кризиса в Азии, эти автоматические выключатели вызвали остановку в торговый день.
Измененное правило 80B
В 1998 году NYSE изменило правило 80B, так как бычий рынок на протяжении десятилетия делал предыдущие триггеры точечной стоимости слишком консервативными. Поправки устанавливают первую точку запуска в 10 процентов от DJIA. Ему присваивалось значение балла ежеквартально, исходя из окончательного закрытия предыдущего квартала. 10-процентное падение до 2 часов дня. приводит к остановке рынка на один час. Если триггер достигнут между 14:00. и 2:30 вечера, торговля останавливается на 30 минут, и остановка не происходит, если точка достигнута после 14:30. По состоянию на четвертый квартал 2009 года 10-процентная триггерная точка равна 950 баллам.
Двадцать процентов снижается
Более быстрое снижение приводит к более длительным отключениям. Если снижение на 20 процентов достигается до 13:00, остановка длится два часа, а торговля прекращается на один час, если точка достигнута между 13:00. и 2 часа дня Когда рынок падает на 20 процентов после 2 часов дня, рынок закрывается на день. По состоянию на четвертый квартал 2009 года, 20-процентная триггерная точка равна 1950 пунктов.
Тридцать процентов снижается
Быстрое снижение, достигающее 30 процентов от DJIA, уровень, который никогда не был достигнут, приводит к остановке на весь торговый день, независимо от времени достижения триггерной точки. По состоянию на четвертый квартал 2009 года 30-процентная триггерная точка равна 2900 пунктов. Во время мирового финансового кризиса 2008 года DJIA увидел два однодневных снижения более чем на 700 пунктов, но из-за высоких рыночных высот во время отката эти падения не достигли даже 10-процентного порога закрытия.