На процентные ставки влияет сочетание краткосрочные и долгосрочные факторы. Процентные ставки по облигациям связаны с движением цены из-за. Когда цена облигации падает, ее процентная ставка или доходность увеличивается. Когда его цена увеличивается, его доходность уменьшается. Все публично торгуемые долговые инструменты испытывают изменения процентных ставок в течение всего торгового дня. Это, как правило, очень небольшие изменения, хотя они могут быть частью более широкой тенденции изменения цен и обусловлены спрос и предложение динамика.
Как правило, позитивное восприятие инвесторами базового качества эмитента облигаций, будь то корпоративные или суверенные, связано с более низкими процентными ставками и более высокими ценами. Например, если страна не выполняет своих обязательств по долгам из-за отсутствия выплаты по процентной ставке, процентные ставки по всем ее долговым инструментам увеличиваются. Это потому что Спрос на облигационные инструменты страны снижается из-за увеличения предполагаемого кредитного риска и риска дефолта, Инвесторы продают свои облигации, снижая цены и повышая ставки. Другой способ взглянуть на это состоит в том, что инвесторы, осознавая возросшие риски, связанные с долгом, должны зарабатывать более высокие процентные ставки, чтобы соблазниться вкладывать средства в ту же ценную бумагу.
негативные риски связанные с долгами страны также отражаются в долгах корпоративных эмитентов этой страны. Это потому, что сила экономики является такой сильной движущей силой долговых цен. Ликвидность также важна. Инвесторы учитывают риск ликвидности в доходности облигаций.
Долгосрочные, макроэкономические факторы оказывают большее влияние на процентные ставки, Правительство может вмешаться, используя для повышения или понижения ставки, чтобы контролировать инфляцию или стимулировать капиталовложения. Однако в долгосрочной перспективе основные фундаментальные риски приводят к повышению доходности. приводит к повышению процентных ставок, потому что связанное с этим снижение стоимости валюты должно быть компенсировано, чтобы побудить кредиторов кредитовать. В какой-то степени инвесторы принимают сигналы от. Институциональные фонды обычно имеют ограничения или инвестиционную направленность, на которые могут сильно влиять кредитные рейтинги. Например, существуют огромные фонды облигаций, которые инвестируют только в корпоративный долг с самым высоким рейтингом. Если компания кредитный рейтинг понижается, это может привести к тому, что фонды продают свои активы, вызывая существенное увеличение предложения относительно спроса, снижение цен и повышение процентных ставок.
И наоборот, считаются долговыми инструментами самого высокого качества. Когда Standard and Poor's понизило долгосрочную задолженность США на одну ступень, инвесторы фактически выросла спрос на среднесрочные казначейские векселя, явление, известное как "полет к качеству", Инвесторы увидели, что факторы, влияющие на долгосрочную способность США выполнять свои долговые обязательства, еще больше влияют на корпоративных и иностранных эмитентов.