Оглавление:
Отрасли, в которых требуются интенсивные капитальные вложения, обычно имеют коэффициенты долга к собственному капиталу выше среднего, поскольку компании должны использовать заемные средства в дополнение к собственному капиталу для поддержания большего масштаба операций. Например, автоиндустрия и коммунальные предприятия исторически относятся к числу отраслей с высокими коэффициентами задолженности и собственного капитала, потому что их бизнес-характер предполагает интенсивность капитала. Тем не менее, другие факторы могут еще больше увеличить отношение долга к собственному капиталу компании, такие как отсутствие заработка и простота использования переводных залогов. Часто считается, что отрасль авиаперевозок имеет самые высокие показатели долга и капитала.
Капитал Интенсивность
В отличие от других отраслей, таких как авто или коммунальные услуги, в которых компании может потребоваться потратить сотни миллионов долларов на строительство завода по производству автомобилей или электрогенератора, авиационная отрасль часто видит, что ее компании тратят гораздо больше средств, вкладывая средства только в сотни самолетов. для среднего размера флота. Самолеты являются крупнейшим капитальным активом для авиационной отрасли, что делает деятельность авиакомпаний очень капиталоемкой. Самолет новой модели Boeing может стоить более 300 миллионов долларов. Более того, срок службы самолета, вероятно, короче, чем у автомобильной или электрической электростанции, что еще больше увеличивает капитальные вложения.
Доходы Ограничения
Нераспределенная прибыль является постоянным источником самофинансирования после любой первоначальной эмиссии акций. Отсутствие доходов от операционной деятельности может сделать компанию более зависимой от долга для финансирования потребностей в капитале, увеличивая тем самым соотношение долга к собственному капиталу. По сравнению с другими капиталоемкими отраслями авиационная отрасль более подвержена колебаниям прибыли, что делает нераспределенную прибыль ненадежным средством финансирования для реализации планов капитальных вложений. Расходы на топливо и расходы, связанные с постоянно растущими мерами безопасности, являются двумя основными причинами получения доходов для авиакомпаний. Для сравнения, автомобильные компании могут время от времени сталкиваться с проблемами спроса, но они могут контролировать свои собственные расходы, а коммунальные предприятия могут получать стабильные доходы от продажи электроэнергии, которая является повседневной необходимостью, для большой потребительской базы.
Заимствование Удобство
Удобство заимствования для авиационной отрасли, вероятно, также способствует ее высоким коэффициентам задолженности и собственного капитала и становится возможным благодаря относительно высокому рейтингу восстановления в отрасли, установленному агентствами кредитного рейтинга. Рейтинг восстановления - это вероятность возврата денег кредиторам в случае дефолта. Залоговым залогом, используемым при заимствовании авиакомпаний, могут быть самолеты, которые можно передавать. Хотя маловероятно, что кредитор приобретет завод или будет иметь какое-либо оборудование для взыскания денег в случае дефолта по долгам автомобильной или коммунальной компанией, тот же кредитор мог бы захватить самолет и передать его новому покупателю для взыскания задолженности. Легче найти покупателей для самолета, чем для силовой установки или автосалона.
Оборот долга
Авиакомпании иногда берут на себя новую задолженность путем ее погашения, чтобы просто погасить существующую задолженность в дополнение к требованиям к капиталу. Продолжение долговых займов не позволяет авиационной отрасли снизить свои высокие показатели долга и капитала. Постоянно высокий уровень долга в конечном итоге оказывает негативное влияние на прибыль из-за постоянных высоких процентных платежей, поступающих из заработка. При наступлении срока погашения долговых обязательств может не хватить доходов для погашения долга, и компании вынуждены рефинансировать или возобновлять его, чтобы избежать потенциального дефолта.