Средняя норма доходности облигации

Средняя норма доходности облигации состоит из двух компонентов. Поток купонов, обычно выплачиваемый каждые полгода, является источником дохода. Изменение цены в облигации, в основном из-за изменений в процентных ставках, является другим. Комбинация компонентов называется полной отдачей. Средний общий доход может относиться к историческим доходам или доходам по определенному типу облигаций, таких как муниципальные или корпоративные облигации.

Процентные ставки Вары Возвращает

Доходы инвесторов от 10-летних казначейских облигаций после окончания Второй мировой войны в среднем составили около 5 процентов. В течение этого времени ставки варьировались от 2 процентов до 15 процентов. Средний доход лучше всего разделить на два периода. Когда Федеральный резервный банк снижает краткосрочные процентные ставки, все сроки погашения облигаций испытывают рост прироста капитала и снижение доходности по купонам. Когда ставки растут, доходность купонов растет, а цены на облигации падают.

Срок погашения и возврат облигаций

Инструменты денежного рынка должны быть выпущены менее чем за год. Ноты с фиксированным доходом должны быть оформлены менее чем за 10 лет. Облигации являются долговыми инструментами, срок погашения которых наступает в течение 30 лет, хотя иногда облигации имеют более длительный срок погашения. Краткосрочные инструменты отличаются большей доходностью, чем долгосрочные облигации. Однако волатильность цен выше в долгосрочной перспективе из-за более высокого риска погашения. Средняя доходность облигаций варьируется больше с короткими ставками. Средние цены облигаций варьируются больше с длительными сроками погашения.

Средний доход по валюте

Инвесторы, рассчитывающие средний доход, должны учитывать, какую валюту использовать для измерения среднего дохода. Измеренная в Соединенных Штатах, доходность долларовых облигаций в большинстве стран мира была отрицательной, поскольку купонный доход не может компенсировать потерю капитала из-за падения курса доллара. Другими словами, если кто-то продал немецкие марки для покупки облигаций США, стоимость облигаций и купонный доход постепенно снижались по мере укрепления марки.

Рейтинги облигаций влияют на доходность

Спрэд или разница между ценными бумагами с самым высоким и самым низким рейтингом постоянно меняется. Это связано с тем, что в плохие экономические времена инвесторы становятся более внимательными к безопасности и покупают менее рискованные ценные бумаги, избегая при этом ценных бумаг с низким рейтингом. Таким образом, в то время как средняя доходность как высоких, так и низких ценных бумаг растет и падает вместе, относительные спреды также варьируются. Кредитные спреды регулярно используются в профессиональной торговле.

Средний доход отражает выживание

Существует много индексов облигаций, которые предназначены для измерения средней доходности. Средняя доходность может быть искажена, поскольку некоторые высококачественные облигации пострадают от обесценения или понижения кредитного рейтинга. Таким образом, средние облигации с течением времени не будут включать в себя все те же облигации. Как правило, лучше обсуждать только облигации высшего качества, такие как казначейские облигации, а затем добавить кредитный спрэд, рассмотренный выше, для отражения разной доходности по качеству.