Оглавление:
Структура капитала компании включает все источники денег, которые она получает от инвесторов. Структура включает в себя обыкновенные акции, привилегированные акции, облигации, векселя и другие предметы. Инвесторы получают финансовую отчетность фирмы только после ее публикации, но менеджеры всегда осведомлены о финансовом положении компании. Финансовые решения менеджеров обеспечивают сигнальный эффект для инвесторов, который позволяет предположить, считают ли менеджеры ценные бумаги фирмы хорошей сделкой.
Продажа акций
Менеджеры будут продавать акции, если думают, что это принесет прибыль компании. Когда акции компании продаются по высокой цене, и менеджеры считают, что цена на них завышена, они готовы предложить больше акций. Если акции компании торгуются по более низкой цене, чем менеджеры считают, что это того стоит, менеджеры не будут продавать акции и могут даже направить компанию на выкуп своих акций.
Продажа облигаций
Фирма выпустит облигации, если она сможет заплатить низкую процентную ставку по облигациям. Продажа облигаций по более высокой процентной ставке, чем предлагают другие компании, предполагает, что ни один инвестор не будет покупать облигации по более низкой ставке, и что ни один инвестор не заинтересован в приобретении акций компании. Предложение предполагает, что покупка облигаций является рискованной, потому что фирма находится в беде, даже если компания еще не сообщила о потерях в своей финансовой отчетности.
Фондовый Сплит
Разделение акций может также сигнализировать о том, что фирма является хорошей покупкой. Менеджеры фирмы могут решить, что инвесторы купят больше ее акций по определенной цене, например, 15 долларов за акцию. Если стоимость акции увеличивается до 30 долларов, компания может разделить каждую акцию на две меньшие акции, каждая из которых стоит 15 долларов. Распределение акций сигнализирует о дальнейшем увеличении стоимости компании, так как менеджерам не нужно будет делить акции, если они думают, что цена акций компании снизится позже.
правдоподобие
Менеджеры фирмы часто владеют акциями фирмы или держат опционы на акции. Согласно Гарвардской школе бизнеса, эффект сигнализации более вероятен, когда менеджеры принимают то же решение о покупке или продаже, что и сама фирма. Если фирма выкупает акции у других инвесторов на рынке, но ее менеджеры одновременно продают большое количество своих акций, это говорит о том, что менеджеры пытаются обмануть инвесторов, полагая, что акции компании недооценены.