Оглавление:
Чистая приведенная стоимость равна сумме приведенных значений ожидаемого оттока и притока денежных средств проекта, взаимно зачтенных друг против друга. Приведенная стоимость денежных потоков рассчитывается с использованием ставки дисконтирования, которая отражает требуемую норму доходности инвестиций по проекту. Скорректированная на риск чистая приведенная стоимость учитывает риск, связанный с прогнозируемыми суммами денежных потоков, отличающимися от их прогнозируемой суммы. Риск в этом случае является мерой изменения результатов.
Расчет скорректированной на риск чистой приведенной стоимости
Теоретическая структура расчета NPV с поправкой на риск состоит из дерева вероятностей, которое детализирует все вероятные сценарии и последующие денежные потоки, а также вероятность возникновения каждого вероятного сценария. Включение вероятности в оценку денежного потока относительно просто. Если гипотетический сценарий приводит к чистому притоку денежных средств в размере 100 долларов США, а вероятность его возникновения равна 50 процентам, значение чистого денежного потока равно вероятности 50 процентов, умноженной на чистый денежный поток, 100 долларов или 50 долларов. Все, что осталось, - это рассчитать его текущую стоимость, хотя это должно быть сделано для каждого потенциального притока и оттока денежных средств, генерируемых инвестицией.
Хруст номера
Используйте электронную таблицу для компиляции этих расчетов, что позволяет легко обновлять изменения в любых предположениях. Примените коэффициент текущей стоимости к каждому последующему значению денежного потока, рассчитанный как: 1 / (1 + r) ^ n, где «r» - ставка дисконтирования, а «n» - период времени. Например, в 6 месяце n будет равно 6 месяцам, разделенным на 12 месяцев, или 0,5. Используя ставку дисконтирования в 10 процентов, это приводит к коэффициенту приведенной стоимости: 1 / (1 + 0,1) ^ 0,5 или 1 / (1,1) ^ 0,5, что равно 0,9535. Умножьте это на соответствующий денежный поток и повторите этот шаг для всех потенциальных денежных потоков. Сумма всех отдельных приведенных значений равна NPV с поправкой на риск проекта.