Оглавление:
Премия за рыночный риск (MRP) - это термин, часто используемый при оценке инвестиций. Иногда он используется как синоним термина «премия за риск» и «рыночная премия», и это сумма дохода, которую инвестор должен принять на себя за риск. Рыночные премии за риск соответственно увеличиваются с ростом уровня риска.
Простое уравнение
Основной расчет для определения премии за рыночный риск: ожидаемая доходность - безрисковая ставка = премия за риск. Однако, чтобы использовать расчет при оценке инвестиций, вам необходимо понять, что все три переменные значат для отдельного инвестора.
Ожидаемая доходность определяется по среднерыночным ставкам. Доходность большой группы акций, отслеживаемая коллективно через такой индекс, как S & P 500, может обозначать ожидаемую доходность при расчете премии за рыночный риск. Вы также можете рассчитать ожидаемый доход, используя уравнение: Ожидаемый доход = безрисковая ставка + премия за рыночный риск.
Безрисковая ставка - это ставка, которую заработали бы инвестиции, если бы они не содержали риска. Поскольку исторически государственные облигации практически не представляли риска, доходность трехмесячного казначейского векселя часто используется в качестве безрисковой ставки при расчете премии за рыночный риск.
Для простоты предположим, что безрисковая ставка составляет даже 1 процент, а ожидаемая доходность - 10 процентов. Поскольку 10-1 = 9, премия за рыночный риск в этом примере составит 9 процентов. Таким образом, если бы это были реальные цифры, когда инвестор анализирует инвестицию, она ожидала бы 9-процентную премию за инвестиции.
Факторы, влияющие на премию за риск
Одним из основных факторов, влияющих на премии за рыночный риск, является доходность долгосрочных казначейских облигаций США, поскольку они обычно используются в качестве основы для безрисковой доходности. Кроме того, любое изменение экономических условий, которое влияет на неприятие риска инвесторами, будет влиять на премии за рыночный риск. Это включает в себя экономическую неопределенность, которая побуждает инвесторов требовать большей потенциальной отдачи, чтобы взять на себя предполагаемый дополнительный риск.И наоборот, доверие к экономике может побудить инвесторов принять более высокий уровень риска. Изменения в налоговых ставках, федеральная денежно-кредитная политика и огромные изменения в инфляции влияют на премии за рыночный риск в обоих направлениях, вызывая увеличение или уменьшение в зависимости от того, считают ли изменения благоприятными или неблагоприятными для инвесторов. Например, когда уровень инфляции повышается, инвесторы ищут более высокую премию за рыночный риск, чтобы компенсировать снижение покупательной способности.
Предпочтения инвесторов
Приемлемая премия за рыночный риск варьируется среди инвесторов, поскольку она включает индивидуальную доходность, требуемую для инвестиций, чтобы компенсировать инвестору принятие на себя соответствующего риска. Таким образом, то, какой должна быть рыночная премия за риск для отдельного инвестора, зависит от его или ее уровня неприятия риска. Более молодые инвесторы, которые находятся на расстоянии десятилетий от выхода на пенсию, часто готовы брать на себя более высокий уровень риска, чем кто-либо, приближающийся или выходящий на пенсию. Это связано с тем, что у более молодых инвесторов есть более длительный период для возмещения убытков, понесенных в результате принятия более высокого риска.