Облигации казначейских облигаций

Все выпуски казначейских облигаций полностью доверяют США. С 1985 года большинство из этих проблем не подлежат вызову. Тем не менее, можно добавить функцию вызова через производные, которые создаются негосударственными эмитентами. Инвесторы также могут покупать облигации, защищенные от инфляции (Treasury Inflation-Protected Securities).

С 1985 года казначейские облигации США выпускались как не подлежащие отзыву.

Выдано как невостребованное

С 1985 года все выпуски облигаций, финансируемые Соединенными Штатами и контролируемые Казначейством США, выпускались в качестве облигаций без права отзыва. Такое соглашение предоставляет правительству наиболее экономичный способ выпуска облигаций, поскольку инвесторы могут быть уверены в наличии своих ценных бумаг, хотя и без удобства досрочного погашения, называемого функцией вызова.

Наследие вызываемых облигаций

До 1985 года казначейские облигации США были выпущены с пятилетним или 10-летним опционом по номиналу (стоимость погашения). Сегодня все еще существуют обращающиеся облигации, которые могут быть отзывными, хотя Казначейство инициировало покупку облигаций с правом отзыва и перевыпустило их как не подлежащие отзыву облигации. Нет никаких гарантий, что правительство не восстановит функции вызова в будущем. Однако это может сделать облигации менее продаваемыми и, следовательно, более дорогими.

Производные продукты

Можно добавить функцию звонка в казначейскую облигацию как часть производного инструмента. Производные инструменты обычно создаются инвестиционными банкирами, чтобы подчеркнуть срок погашения или доход, который обеспечивает облигация. Таким образом, производный инструмент представляет собой облигацию, состоящую из многих других облигаций, в том числе выпущенных правительством, которые в соответствии с юридическим определением изменили свой денежный поток. Однако условия производного инструмента не имеют юридической силы при выпуске казначейства. Производные инструменты просто описывают в юридических терминах условия, при которых доходы от облигации должны распределяться между инвесторами.

Казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS)

Сегодня правительство также выпускает казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS), которые отражают текущий уровень инфляции. Инфляция вредит стоимости облигаций, потому что купонный поток облигации устанавливается при покупке и не корректируется с учетом инфляции. Высокая инфляция приводит к снижению цен на облигации. Облигации с правом отзыва защищают эмитента, предоставляя ему право досрочного погашения облигаций и рефинансирования их по более низкой процентной ставке. Инвесторы, покупающие продукты TIPS, могут быть уверены, что стоимость их казначейских ценных бумаг будет защищена во время колебаний процентных ставок.