Оглавление:
Биржи организованы для облегчения торговли между покупателями и продавцами. Нью-Йоркская фондовая биржа и NASDAQ являются двумя основными фондовыми биржами в США. Хотя они имеют много общих функций, они используют различные механизмы для совершения сделок. Торговля на NYSE осуществляется людьми на торговой площадке Уолл-стрит, тогда как NASDAQ - это компьютерная сеть без определенного физического местоположения.
Определения
Основным механизмом торговли является торггде спрос и предложение диктуют цены. Следующие определения являются фундаментальными:
- предложение: Цена, которую покупатель готов заплатить, чтобы купить акции
- Спросите или предложите: Цена, которую продавец требует продать акции
- Рыночный заказ: Приказ купить акции по лучшей (самой низкой) текущей цене спроса или продать акции по лучшей (самой низкой) текущей ставке
- Лимитный ордер: Заказ на покупку или продажу акций по указанной цене
- Стоп ордер: Приказ продать акции по указанной цене, чтобы предотвратить превышение убытков установленной суммы
На аукционе разница между самой высокой ставкой и самой низкой спросом распространение, По рыночному ордеру спред равен нулю, и ордер исполняется немедленно, потому что покупатель соглашается оплатить лучший запрос или продавец соглашается принять наилучшую ставку. Покупатель получит акции, а продавец получит наличные по согласованной цене, когда сделка завершится, что в США составляет три рабочих дня после выполнения заказа. Лимитный ордер гарантирует цену, но не гарантирует, что заказ будет выполнен.
Система специалистов
NYSE использует специалисты совершать сделки. Каждая специализированная фирма несет ответственность за одну или несколько акций, котирующихся на бирже, и каждая акция назначается только одному специалисту. Работа специалиста заключается в получении и сопоставлении заявок и запросов, переданных брокерами от имени трейдеров. Специалист ведет книгу заказов, в которой отображаются все активные заказы, и пытается обеспечить одинаковое отношение ко всем заказам, большим и малым. Если спрэд между спросом и предложением необычайно велик, специалист может вмешаться и купить или продать акции, чтобы поддержать рынок ликвидность - возможность легко покупать и продавать без существенного изменения цены. Специалист также устанавливает цену открытия акции на открытии рынка. NYSE SuperDOT система используется для размещения заказов у специалистов в электронном виде.
Маркет Мейкеры
Система NASDAQ использует маркет-мейкеры а не специалисты. Несколько маркет-мейкеров могут обрабатывать одну и ту же акцию. Каждый маркет-мейкер поддерживает непрерывный спред спроса / предложения в пределах определенного процентного диапазона, и попытки покупать или продавать собственные акции или находить покупателей или продавцов для выполнения заказов, попадающих в его спред. Все заказы и транзакции передаются в электронном виде среди трейдеров, брокеров и маркет-мейкеров. NASDAQ использует Система исполнения малых заказов автоматически совершать заказы до 1000 акций. Маркет-мейкеры должны исполнять заказы SOES до тех пор, пока они попадают в их опубликованный спред.
Альтернативные Торговые Системы
Альтернативные торговые системы конкурируют с биржами. Они позволяют трейдерам покупать и продавать ценные бумаги вне биржи, в сети электронных коммуникаций, в темных пулах, соответствующих сетях и других механизмах, которые исключают посредника из процесса транзакций.