Оглавление:
Современная статистика портфеля пытается показать, как волатильность и доходность инвестиций измеряются по отношению к данному эталону, такому как казначейские обязательства США. Бета-версия и стандартное отклонение - это показатели, по которым рассчитывается уровень риска портфеля или фонда. Бета-версия сравнивает волатильность инвестиций с соответствующим эталоном, а стандартное отклонение сравнивает волатильность инвестиций со средней доходностью за определенный период времени. Стандартное отклонение рассказывает инвестору более общую историю о тенденции ценной бумаги к резким движениям вверх и вниз, в то время как бета-версия сообщает инвестору, насколько выше или ниже будет вероятность того, что ценная бумага будет торговаться относительно индекса.
Стандартное отклонение определено
Стандартное отклонение - это статистическое измерение, которое учитывает историческую волатильность, указывая на тенденцию к значительному росту или падению доходности за короткий период времени. Волатильные инвестиции имеют более высокий риск, потому что их производительность может быстро измениться в любом направлении в любой момент. Более высокое стандартное отклонение означает, что инвестиции очень изменчивы, более рискованны и имеют тенденцию приносить более высокую прибыль. Более низкое стандартное отклонение означает, что инвестиции более последовательны и движутся не так быстро. Это имеет тенденцию приносить более скромные доходы и представляет меньший риск.
Как работает стандартное отклонение
Волатильные ценные бумаги или фонды будут иметь высокое стандартное отклонение по сравнению со стабильными акциями "голубых фишек" или консервативным распределением инвестиций фонда. Большой разброс между отклонениями показывает, насколько доходность ценной бумаги или фонда отличается от ожидаемой «нормальной» доходности. Тем не менее, стабильные результаты фонда в прошлом не гарантируют аналогичные результаты в будущем. Поскольку непредвиденные рыночные условия могут увеличить волатильность, ценные бумаги, которые на один период имели стандартное отклонение, близкое или равное нулю, могут работать иначе в течение другого периода.
Beta Defined
Бета-версия пытается измерить чувствительность инвестиций к движениям рынка. Высокая бета-версия означает, что инвестиции очень волатильны и что они, вероятно, превзойдут свой эталонный тест на восходящих рынках, тем самым превысив доходность эталонного теста, и будут ниже его на нижних рынках. Более низкая бета-версия означает, что инвестиции, вероятно, будут ниже своих показателей на восходящих рынках, но, скорее всего, будут лучше, когда рынки упадут.
Как работает бета
Первым шагом в бета-тестировании является измерение волатильности доходности бенчмарка, превышающей доходность безрискового актива, такого как казначейский вексель. Бета-версия эталонного теста всегда 1.0. Таким образом, ожидается, что безопасность с бета-версией 0,83 вырастет в среднем на 17 процентов меньше, чем эталон на восходящих рынках, и, как ожидается, потеряет в среднем на 17 процентов меньше на нисходящих рынках. В отличие от этого, ожидается, что ценные бумаги с бета-версией 1,13 получат в среднем на 13 процентов больше, чем ориентир на восходящих рынках, и потеряют в среднем на 13 процентов больше на нисходящих рынках. Однако бета-версия не рассчитывает шансы макроэкономических изменений и не учитывает стадное поведение инвесторов и его влияние на рынок ценных бумаг.