Как рассчитать WACC с помощью бета

Предприятия часто используют Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) принимать решения о финансировании. WACC фокусируется на предельные издержки привлечения дополнительного доллара капитала. Расчет требует взвешивания доли долга и капитала компании по средней стоимости каждого источника финансирования.

Расчет веса долга и веса капитала

Общая сумма капитала и общая сумма долга отражаются на балансе фирмы.

Вес долга = общий долг / (общий долг + общий капитал)

Вес капитала = общий капитал / (общий долг + общий капитал)

Нахождение стоимости долга

Стоимость долга долгосрочный интерес фирма должна заплатить, чтобы занять деньги. Это также называется доходностью к погашению. Формула для WACC требует, чтобы вы использовали долг после уплаты налогов. Таким образом, вы умножите стоимость долга на количество, равное: 1 минус предельная налоговая ставка фирмы.

Нахождение стоимости акций

Чтобы определить стоимость капитала фирмы, необходимо знать безрисковую процентную ставку на рынке, стоимость бета-версии фирмы и показатель текущей премии за рыночный риск. Безрисковой ставкой обычно считается процентная ставка по краткосрочным казначейским обязательствам. Бета фирмы является мерой ее общего риска по сравнению с общим фондовым рынком. Многие веб-сайты, предоставляющие бесплатную финансовую информацию о компаниях, сообщают об этом значении для публично торгуемых компаний. Если вы не можете найти это для конкретной фирмы, вы также можете использовать среднее значение по отрасли бета. Премия за рыночный риск обычно падает между 3 и 5 процентами, но это число может быть скорректировано вверх или вниз, чтобы учитывать текущие рыночные условия.

Стоимость собственного капитала = безрисковая ставка + (бета х премия за рыночный риск)

Расчет WACC

WACC = вес долга x стоимость долга x (1 - налоговая ставка) + (вес капитала x стоимость капитала)

пример

Предположим, что у компании есть общий долг и капитал в размере 1 млн. Долл. США, а предельная налоговая ставка составляет 30%. В настоящее время он имеет 200 000 долларов долга с 6% стоимости долга. Общая сумма капитала составляет 800 000 долларов США, а бета-версия равна 1,10. Текущая ставка казначейского векселя составляет 2%, а премия за рыночный риск составляет 5%.

вес долга = 200 000 долл. США / 1 000 000 долл. США = 0,20

вес собственного капитала = 800 000 долл. США / 1 000 000 долл. США = 0,80

стоимость собственного капитала = 2% + (1,10 x 5%) = 7,5%

WACC = 0,20 x 6% x (1 -30) + (0,80 x 7,5%)

Так, WACC составляет 6,84%.