Оглавление:
Казначейские и муниципальные облигации представляют собой доходные вложения, которые выплачивают инвесторам проценты за предоставление займа эмитенту на определенный срок. Инвесторы, покупающие казначейские обязательства, представляют кредиты федеральному правительству для финансирования государственного долга, в то время как инвестиции муниципальных облигаций могут использоваться штатами, городами и школьными округами для финансирования операций или для улучшения инфраструктуры. Казначейские и муниципальные облигации различаются по тому, как они облагаются налогом, а также по уровню кредитного риска.
Казначейские
Казначейства бывают разных форм: векселя, облигации и векселя. Эти инвестиционные инструменты поддержанный полной верой и кредитом правительства США, Долги, выпущенные со сроком погашения один год или менее, называются казначейские обязательства, ГКО покупаются с небольшой скидкой, а затем погашаются по полной номинальной стоимости 100 долларов. Разница между ценами - это заработанные проценты. Например, 52-недельный ГКО, купленный за 99,25 долларов, будет иметь срок погашения 100 долларов. Прирост 75 центов будет представлять процентную ставку 0,75 процента.
Казначейские билеты имеют срок погашения 10 лет или менее, но дольше одного года. Казначейские обязательства имеют сроки погашения, превышающие 10 лет. Ноты и облигации выплачивают проценты каждые шесть месяцев. Все казначейства не облагаются налогами на уровне штатов и на местном уровне, но они облагаются налогом на федеральном уровне.
Покупка и продажа казначейств
Treasuries могут быть куплены и проданы через прямое взаимодействие с правительством, через брокеров / дилеров или через банки. Инвесторы могут создать учетную запись в TreasuryDirect для прямых покупок Treasuries либо на аукционе, либо на вторичном рынке. TreasuryDirect не взимает плату за транзакции или обслуживание, На казначейские обязательства, которые приобретаются на аукционе или торгуются на вторичном рынке через банки и брокеров / дилеров, могут взиматься комиссионные или сборы, в зависимости от учреждения.
Муниципальные облигации
Муниципальные облигации, также известные как муни, являются выданные городами, штатами, округами, школьными округами и государственными органами обеспечить финансирование инфраструктурных проектов, больниц, школ и оборотных средств. Проценты по муни обычно выплачиваются каждые шесть месяцев и не облагаются налогами со стороны штатов, местных органов власти и федерального правительства. Два основных типа муни общее обязательство а также доходные облигации, Облигации с общими обязательствами подкрепляются государственными или местными налогами, а облигации с выручкой выплачиваются за счет доходов, полученных в результате реализации проекта. Например, облигация дохода, выпущенная, чтобы обеспечить финансирование, чтобы улучшить платные дороги, была бы заплачена частью собранных платных дорог. Облигации Muni можно приобрести у брокера / дилера и в банке.
Измерение кредитного риска
В отличие от казначейских обязательств, муниципальные облигации подвержены кредитным рискам связанные с финансовым состоянием эмитента. Кредитные риски оцениваются агентствами, включая Standard and Poor's, Moody's и Fitch, которые присваивают рейтинги на основе риска дефолта. Чтобы снизить кредитный риск, эмитенты могут выбрать страхование муниципальных облигаций. Облигации, обеспеченные страховкой, получают рейтинги AAA всеми агентствами, которые указывают на самый высокий уровень безопасности с точки зрения возврата основной суммы и интереса для инвесторов. Муниципальные облигации, которые не застрахованы, могут быть оценены в двух основных категориях: инвестиционный уровень а также высокая доходность, Каждое агентство имеет свой собственный формат для оценки относительного риска облигаций в каждой категории. Вообще говоря, с ростом кредитного риска увеличивается и процентная ставка по облигации.