Что происходит с долгом, когда доллар рушится?

Обвал доллара не будет хорошей вещью для экономики США или всего мира, но для людей, которые должны деньги, может быть что-то вроде серебряной накладки. Долг не будет ликвидирован крахом доллара, но погашать его станет легче. Это потому, что когда доллар теряет почти всю свою стоимость, то 100 долларов, 1000 долларов или 100 тысяч долларов тоже не стоят ничего.

Американский однодолларовый счет. Кредит: Martin_Albrecht / iStock / Getty Images

Что значит "развалиться"

Когда экономисты говорят о такой валюте, как доллар, «коллапсирующий», они имеют в виду внезапное резкое падение стоимости этой валюты до такой степени, что она стоит лишь крошечной доли от ее предыдущего значения. Для людей, использующих валюту, коллапс проявляется в гиперинфляции - экстремальном росте цен. Если сегодня яблоко может стоить 1 доллар, то на следующей неделе оно может стоить 10 долларов, а через неделю - 20 долларов. Дело не в том, что яблоко стало более ценным; дело в том, что доллар стал менее ценным. Сегодня 1 доллар платит за целое яблоко; на следующей неделе, может быть, стоит пара укусов.

Спирали заработной платы

Обвал валюты привел к поразительным изображениям людей, использующих пачки денег для самых маленьких покупок, и правительств, печатающих банкноты с смехотворно высокой номиналом, таких как банкнота на 100 триллионов долларов, которую Зимбабве напечатала в 2000-х годах (и которая, согласно «Стене» Уличный журнал "все равно даже не заплатил бы за проезд на местном автобусе). Во время обвала валюты гиперинфляция замыкает экономику в «спираль цены заработной платы», когда более высокие цены вынуждают работодателей платить более высокую заработную плату, которую они передают покупателям по более высоким ценам, и цикл продолжается. Тем временем правительство проверяет валюту, чтобы удовлетворить спрос, что еще больше усугубляет инфляцию. Эта спираль может сделать невозможным для кого-либо идти в ногу с инфляцией, но она имеет одно преимущество для должников - она ​​облегчает погашение долга.

Погашение долга в обесцененных долларах

Представьте, что у вас есть ипотека с оставшимися 100 000 долларов, а ваш доход составляет 50 000 долларов в год. Теперь доллар рушится, результаты гиперинфляции и спираль заработной платы увеличивают ваш доход, скажем, до 1 миллиона долларов в год. (Это представляет примерно 2000-процентную инфляцию, относительно скромную с точки зрения обвала валют; в Зимбабве годовой уровень инфляции в 2008 году составил 231 миллион процентов.) Но ваша ипотека по-прежнему составляет 100 000 долларов, потому что гиперинфляция не меняет сальдо долга. До краха потребовалось бы два года заработной платы, чтобы погасить вашу ипотеку; сейчас это занимает меньше месяца. В целом, инфляция полезна для должников, поскольку снижает реальную стоимость того, что они должны, и вредна для вкладчиков, поскольку снижает реальную стоимость их сбережений. Гиперинфляция от обвала доллара усилит эти последствия.

Нет больше кредитования

Если доллар рухнет и в результате начнется инфляция, может быть проще погасить существующий долг, но также будет крайне сложно и дорого участвовать в любом новом заимствовании. Инфляция выгодна заемщикам за счет кредиторов. Во времена высокой инфляции кредиторы берут высокие процентные ставки, пытаясь опередить растущую стоимость денег, которые они выдавали. В условиях гиперинфляции, если они вообще захотят кредитовать, кредиторы будут устанавливать астрономические процентные ставки. И они могут быть не готовы в любом случае. В условиях гиперинфляции деньги могут потерять ценность так быстро, что единственное разумное, что можно сделать, это потратить их - превратить их в нечто ценное - вместо того, чтобы одолжить их.