Для некоторых Уолл-стрит имеет такой же смысл, как и билеты с нуля. Если риск не невыносим, он сбивает с толку, и если он не сбивает с толку, это может соблазнить вас рискованным поведением. Но даже эксперты только недавно пришли к пониманию ключевой истины о риске - о том, что на фондовом рынке даже крупные не гарантируют большую отдачу.
Используя суперкомпьютер в Техасском университете в Остине, исследователи углубились в почти 50-летнюю историю фондовых рынков. Они искали причину, по которой активы с высоким риском не всегда приносят прибыль суперзвезды, расхождение называется бета-аномалией. Как и многие причуды финансов, причина не сводится к математике. Это все о покупателях.
Акция с «высокой бета» - это та, которую, по мнению покупателя, могут принести большие дивиденды в будущем. Другими словами, это возбуждает те же возможности, что и лотерейный билет. «Теория предсказывает, что акции с высокими бета-версиями в долгосрочной перспективе будут лучше, чем акции с низкими бета-версиями», - сказал соавтор и профессор финансов Скотт Мюррей в пресс-релизе. «Проводя анализ, мы обнаруживаем, что на самом деле нет разницы в производительности акций с разными бета-версиями».
Когда вы отделяете свои инстинкты ставок от данных об акциях, гораздо более вероятно следовать ценообразованию в соответствии с теорией ценообразования активов. Если вы переоцениваете, сколько вы выиграете или проиграете с акцией, вы также, вероятно, переоцените вероятность экстремальных событий, которые могут привести к такой прибыли. По словам Мюррея, «исследование помогает инвесторам понять, как они могут избежать ловушек, если они хотят получать прибыль, принимая на себя больше рисков».
В вашем распоряжении много данных об истории акций, производительности и прогнозах - и в отличие от лотереи вы можете использовать это.