Забавный, странный факт: на фондовом рынке много денег. Множество отраслей, карьерный рост и множество экспертных мнений делают ставку на инвестирование. Стоит выслушать их мысли о рынке, потому что новые исследования показывают, что игнорирование их принесет вам гораздо больше денег.
Экономист Никола Геннайоли из миланского Университета Боккони только что выпустил документ, демонстрирующий глубокую разницу в доходности акций, одобренной аналитиками, и тех, к которым они относятся с пессимизмом. Удивительно, но первые 10 процентов акций, рекомендованных аналитиками США, приносили около 3 процентов в год; акции из нижних 10 процентов аналитиков принесли в среднем 15 процентов годовых. (Имейте в виду, что 3 процента одной акции выигрывают у 15 процентов другой - это другая история.)
Все сводится к принципу, который называется представительность. Как говорит Дженнаоли в видео: «Убеждения преувеличивают истинные закономерности в мире». Мы считаем, что все из Ирландии рыжие из-за стереотипа, но хотя рыжие редки в остальном мире, только около 1 из 10 ирландцев рыжеволосые. Мы смотрим на акции, которые мы считаем репрезентативными для успешных акций, и неизбежно разочаровываемся, когда они не превращаются в Google. Конечно, даже несмотря на то, что такие акции, как Google, чаще встречаются среди акций с хорошими показателями, мы забываем, что в абсолютном выражении они редки.
Короче говоря, ищите запасы темной лошади - не явно плохие показатели, но аналитики активно недооценивают. Ожидания успеха намного ниже, и из-за этого вы можете получить хорошую сделку рано.