Оглавление:
Со временем инфляция разрушает покупательную способность денег. Это большая проблема для инвестора, у которого деньги могут быть связаны облигациями в течение многих лет. Инфляционная премия - это доход, необходимый для компенсации ожидаемого уровня инфляции. Вы можете рассчитать оценку инфляционной премии на основе рыночных процентных ставок. Инфляционные премии только измеряют инфляционные ожидания. Невозможно быть уверенным в фактических будущих процентных ставках, особенно на несколько лет вперед.
Разделение элементов доходности
Доходность, которую выплачивает облигация, может рассматриваться как комбинация трех элементов: безрисковая норма доходности, премия за инфляцию и премия за кредитный риск. Расчет премии за инфляцию - это вопрос отделения этого элемента от других. Начните с проверки текущих ставок для казначейских облигаций и казначейских ценных бумаг, защищенных от инфляции, с одинаковым сроком погашения. Инвесторы используют доходность этих государственных ценных бумаг для расчета инфляционных премий, потому что они практически не имеют кредитного риска, поэтому вам нужно только отделить безрисковую доходность от инфляционной премии. Основная часть облигаций TIPS скорректирована с учетом инфляции, поэтому доходность представляет собой только безрисковую норму прибыли. Вычтите доход TIPS из доходности казначейских облигаций, чтобы найти инфляционную премию. Например, если облигация TIPS платит 2,5 процента, а казначейская облигация - 5,5 процента, инфляционная премия составляет 3 процента.